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　　奥马冰箱是上市公司奥马电器(行情002668,诊股)的主要盈利泉源，此次转让近半股权，势必会对上市公司造成影响。而且，此次奥马冰箱49%股权的转让价钱仅为11.27亿元，也低于其对应的11.56亿元股权评估值

　　《投资时报》研究员 余飞

　　面临债务压顶，为解决上市公司流动性压力，广东奥马电器股份有限公司（下称奥马电器，002668.SZ）把最挣钱的家底“甩卖”了。

　　日前，奥马电器通告称，受谋划环境转变等因素的影响，公司陷入流动性逆境，故转让全资子公司广东奥马冰箱有限公司（下称奥马冰箱）49%股权，买卖作价11.27亿元。

　　值得关注的是，奥马冰箱是上市公司奥马电器的主要盈利泉源，此次转让近半股权，势必会对上市公司造成影响。而且，此次奥马冰箱49%股权的转让价钱仅为11.27亿元，也低于其对应股权评估值11.56亿元。

　　转让通告披露后，公司立刻收到了深交所的关注函。奥马电器在回复关注函中示意，“此次股权转让是为了解决上市公司的流动性压力，优化公司债务结构”。

　　《投资时报》研究员注意到，虽然回复中以“解决流动性压力”为由一带而过，但奥马电器这种操作，实则难掩低价向关联方大股东转让优质资产的可能。

　　优质资产低价卖给关联方

　　建立于2001年的奥马电器，是一家专注于冰箱的设计、制造和销售的公司。此次所转让股权的奥马冰箱，属于奥马电器的全资子公司，而且是公司的主要盈利泉源。

　　数据显示，奥马冰箱2018年实现的营业收入为68.39亿元，实现的净利润为3.53亿元，谋划活动发生的现金流量净额为6.84亿元。2019年1—10月，奥马冰箱实现营业收入为62.76亿元，实现净利润为4.86亿元，谋划活动发生的现金流量净额为11.1亿元。

　　相比之下，上市公司奥马电器的业绩却有些难看。2018年，奥马电器实现营业收入78.03亿元，亏损19.03亿元。2019年前三季度，实现营业收入57.83亿元，净利润为2.99亿元。

　　可以看出，奥马冰箱的堪称是奥马电器的业绩“基石”，那为何上市公司还要转让近半股权，而且低于评估值出售？

　　从在回复深交所的关注函中，奥马电器示意，“股权转让是为了解决上市公司的流动性压力，加大资源整合力度，提高运营和治理效率，优化公司债务结构”。之所以低于评估值，是“根据商业谈判价钱举行买卖有助于本次买卖尽快完成”。

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　　回复同时提到，肺炎疫情对于奥马冰箱的营业造成了较为晦气的影响，春节后延迟复工、节后大量生产工人流失等因素，可能会导致2020年一季度奥马冰箱的业绩将泛起较大的同比下滑。

　　事实上，这已不是奥马电器第一次打主意要卖奥马冰箱。

　　2018年，奥马电器就曾设计以9.73亿元对价，转让奥马冰箱40%股权。彼时的买卖对方均为奥马冰箱高管，此议案厥后因遭到暂且股东大会否决而告吹。

　　此次，奥马电器的买卖对手仍是关联方。其中，蔡拾贰是现任奥马冰箱法定代表人、董事长，余魏豹曾于已往十二个月内担任公司副总经理。

　　虽然转让奥马冰箱49%股权有缓解流动性压力和疫情影响的理由，但11.27亿元买卖对价，既低于对应评估值，也低于上次被否决的对应值。在买卖对手为关联方的前提下，对奥马电器的转让有可能会让上市公司利益流失。

　　奥马电器近一年股价走势

　　数据泉源：Wind

　　为互金资产巨亏“填坑”？

　　只管拥有天下驰名的“奥马冰箱”品牌，但债务压顶的奥马电器，流动性已经岌岌可危，这一切的原由或是涉足互联网金融。

　　资料显示，奥马电器是蔡拾贰与王济云等具有科龙容声冰箱靠山的职员离职后所建立。自2012年上市以来，奥马电器的营收和利润增进基本稳健。

　　2015年，奥马电器最先踏入互联网金融领域，背后推手正是创始人蔡拾贰。那时，蔡拾贰选择将上市公司以的方式，卖给拥有互金营业的前京东团体副总裁赵国栋。

　　2015年10月尾，奥马电器宣布以6.12亿元收购中融金（北京）科技有限公司（下称中融金）51%的股权，并向不跨越10名特定工具召募不跨越26亿元。随后，赵国栋成为奥马电器现实控制人，原实控人蔡拾贰等14名高管告退，赵国栋出任奥马电器董事长。

　　掌握奥马电器后，赵国栋通过资本运作先后收购和投资了中融金、钱包金服、钱包易行、宁夏小贷等多家互联网金融公司，最先举行金融科技及冰箱营业双主业运营。

　　然而，随着2018年羁系收紧，整个互联网金融行业迅速降温进入隆冬。

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